Рецессия и Цены на Товары

Пока мы сконцентрированы на предвыборной гонке в Турции, в мировой экономике дела обстоят довольно сложно. С одной стороны, базовая инфляция в Еврозоне снизилась впервые за 10 месяцев, а с другой стороны, число банкротств банков в США увеличилось до трех. Замедление банковского кредитования в США и темпы повышения процентных ставок в Европе привели к тому, что сценарий мягкого спада в экономике сменился рецессией.

Снижение мировых цен на товары продолжается уже некоторое время. Мы следим за ростом цен на сырьевые товары по индексу Bloomberg Commodity Spot Index, который включает 23 различных товара. Рассматриваемый индекс начал снижаться после достижения своего исторического пика в мае 2022 года. За последний год падение превысило 22%. Конечно, в этом падении сыграли свою роль и период выхода из пандемии, и коррекция цен, которые стремительно росли из-за войны. Однако также стали множиться комментарии о том, что недавнее краткосрочное падение связано с ожиданием рецессии.

Председатель ФРС Джером Пауэлл использует понятие "мягкий спад " для обозначения снижения инфляции без ввержения экономики США в рецессию. С одной стороны, ФРС не хочет останавливать экономику, а с другой - стремится как можно быстрее снизить инфляцию, которая находится на исторически высоком уровне. При этом она продолжает повышать процентные ставки, одновременно сокращая баланс. Однако регулировать темпы этих ужесточений не очень просто.

С технической точки зрения, рецессией называется сокращение экономики страны в течение двух кварталов подряд. Конечно, рецессия - это нежелательная ситуация из-за негативных последствий. Однако, если шаги, предпринимаемые для снижения высокой инфляции, не приведут к положительному результату, они, скорее всего, приведут к рецессии.

Конечно, рецессия - это не ситуация, которая возникает внезапно. Ее можно предсказать заранее с помощью опережающих индикаторов. В частности, данные PMI и снижение фьючерсных цен на некоторые сырьевые товары, такие как нефть, могут сигнализировать о рецессии.

С началом войны между Россией и Украиной мы наблюдали стремительный рост цен на энергоносители, особенно на нефть. Однако после этого произошло значительное снижение цен. Хотя до сих пор все развивалось так, как ожидалось, предполагается, что причиной недавнего снижения цен на нефть является в основном рост ожиданий рецессии.